北交所箭在弦上，这一板块获直接利好！公募重点挖掘"专精特新"机会

“箭在弦上”的北交所，目前正被全力推进中。公开发行、上市、交易、上市审核等六件基本业务规则均已公开征求意见。首次全网测试已顺利结束，第二次全网测试将于10月9日进行。

在备战北交所业务方面，记者采访的多家公募基金均表示，需通过专业的研究和投资能力，结合国家产业政策导向，重点挖掘“专精特新”中小企业的投资机会。落到具体板块，最为直接受益的是有情绪提振和交易量增长影响的券商板块。

资本市场深化改革的里程碑

与沪深交易所不同，北交所将坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度的包容性和精准性。

“北交所可以看成一个场内市场的根本性定调，和深沪交易所公开发行集合竞价的制度相匹配。投资者门槛也会分层，投资公开发行证券的投资者可能有一定程度的降低，这对精选层的一些核心企业有一个非常大的提升。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示。

他认为，改革可以看成从一个私募的场外市场逐渐往公募集合竞价交易、投资门槛降低的方向演变，中间有精选层和混合发行交易制度的折中。最终的场内公开发行交易市场的定位对新三板整体——尤其是优质的中小企业群体有一个非常大的提升。

北交所总体平移精选层各项基础制度，上市公司由精选层中的公司产生，形成层层递进的市场结构，同时实行证券发行注册制，发挥了转板上市的功能。

李湛表示，精选层升级为北京证券交易所，法律地位得到提升，必将带来服务中小企业能级的提升，也有利于破除部分机构投资新三板精选层的政策障碍，进一步改善市场流动性，不断提升市场直接融资和资源配置功能、促进创新创业型中小企业高质量发展。

“北交所成立是一个资本市场重大政策，不仅要把目光放在跟存量新三板精选层挂钩度高的几个券商，还是选择财富管理或资产管理逻辑更强的券商，包括中信证券、中金证券、东方证券、广发证券、兴业证券等。”李湛说。

公募如何备战北交所

相比科创板、中小板以及创业板，在北交所上市的中小企业更具有专精特新的特点，在上市条件、交易规则以及投资门槛等方面具有一定的差异。首先在北交所上市发行人必须要满足在三板市场连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，另外要符合精选层挂牌的4套财务标准。

“箭在弦上”的北交所，目前正被全力推进中。公开发行、上市、交易、上市审核等六件基本业务规则均已公开征求意见。首次全网测试已顺利结束，第二次全网测试将于10月9日进行。

在备战北交所业务方面，记者采访的多家公募基金均表示，需通过专业的研究和投资能力，结合国家产业政策导向，重点挖掘“专精特新”中小企业的投资机会。落到具体板块，最为直接受益的是有情绪提振和交易量增长影响的券商板块。

资本市场深化改革的里程碑

与沪深交易所不同，北交所将坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度的包容性和精准性。

“北交所可以看成一个场内市场的根本性定调，和深沪交易所公开发行集合竞价的制度相匹配。投资者门槛也会分层，投资公开发行证券的投资者可能有一定程度的降低，这对精选层的一些核心企业有一个非常大的提升。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示。

他认为，改革可以看成从一个私募的场外市场逐渐往公募集合竞价交易、投资门槛降低的方向演变，中间有精选层和混合发行交易制度的折中。最终的场内公开发行交易市场的定位对新三板整体——尤其是优质的中小企业群体有一个非常大的提升。

北交所总体平移精选层各项基础制度，上市公司由精选层中的公司产生，形成层层递进的市场结构，同时实行证券发行注册制，发挥了转板上市的功能。

李湛表示，精选层升级为北京证券交易所，法律地位得到提升，必将带来服务中小企业能级的提升，也有利于破除部分机构投资新三板精选层的政策障碍，进一步改善市场流动性，不断提升市场直接融资和资源配置功能、促进创新创业型中小企业高质量发展。

“北交所成立是一个资本市场重大政策，不仅要把目光放在跟存量新三板精选层挂钩度高的几个券商，还是选择财富管理或资产管理逻辑更强的券商，包括中信证券、中金证券、东方证券、广发证券、兴业证券等。”李湛说。

公募如何备战北交所

相比科创板、中小板以及创业板，在北交所上市的中小企业更具有专精特新的特点，在上市条件、交易规则以及投资门槛等方面具有一定的差异。首先在北交所上市发行人必须要满足在三板市场连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，另外要符合精选层挂牌的4套财务标准。

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