IPO观察｜超7成收入来自美国市场 净诺科技国际贸易风险凸显 自主品牌业务亟待提升

IPO观察｜超7成收入来自美国市场 净诺科技国际贸易风险凸显 自主品牌业务亟待提升

（广州，记者 任超宇）讯，近日，东莞市净诺环境科技股份有限公司回复深交所问询并更新了招股书。在更新文件中，净诺科技对于新增股东入股价格公允性、主要客户、2021年上半年部分业绩情况进行解释和披露。

整体来看，由于净诺科技以ODM模式为主，严重依赖位于美国的第一大客户，导致客户集中，贸易摩擦风险悬顶。而2021年以来国际物流形势紧张和原材料上涨也为公司2021年盈利水平蒙上阴影。

另一方面，外部投资人在申报上市前的2020年以8倍PE估值水平入股的情况或许缺乏说服力。自主品牌业务毛利率逐年下滑的情况也值得关注。

外贸大环境暗藏风险

净诺科技前身是成立于2011年的沃泰电器，2017 年正式挂牌新三板，2018年2月正式终止挂牌。

公司主要从事健康环境电器的设计、研发、生产及销售，主要产品包括空气净化器、新风机、暖被机等。其中空气净化器占据主导地位，其收入占比连续多年超过80%。

公司的业务以面向美国市场的ODM业务为主。前五大客户2020年收入占比高达72.42%，其中第一大客户Guardian的收入占比为54.77%。据了解，Guardian为美国知名的空气净化器品牌。净诺科技2009年通过网络途径与客户取得联系，至今已经合作10余年。

实际上，净诺科技在美国市场的营业收入分别占2018年、2019年、2020年总收入的82.38%、69.79%和71.48%。

以美国市场的ODM业务为主的商业模式显然会面临贸易摩擦和国际物流紧张带来的不利影响。

来源：招股书

IPO观察｜超7成收入来自美国市场 净诺科技国际贸易风险凸显 自主品牌业务亟待提升

（广州，记者 任超宇）讯，近日，东莞市净诺环境科技股份有限公司回复深交所问询并更新了招股书。在更新文件中，净诺科技对于新增股东入股价格公允性、主要客户、2021年上半年部分业绩情况进行解释和披露。

整体来看，由于净诺科技以ODM模式为主，严重依赖位于美国的第一大客户，导致客户集中，贸易摩擦风险悬顶。而2021年以来国际物流形势紧张和原材料上涨也为公司2021年盈利水平蒙上阴影。

另一方面，外部投资人在申报上市前的2020年以8倍PE估值水平入股的情况或许缺乏说服力。自主品牌业务毛利率逐年下滑的情况也值得关注。

外贸大环境暗藏风险

净诺科技前身是成立于2011年的沃泰电器，2017 年正式挂牌新三板，2018年2月正式终止挂牌。

公司主要从事健康环境电器的设计、研发、生产及销售，主要产品包括空气净化器、新风机、暖被机等。其中空气净化器占据主导地位，其收入占比连续多年超过80%。

公司的业务以面向美国市场的ODM业务为主。前五大客户2020年收入占比高达72.42%，其中第一大客户Guardian的收入占比为54.77%。据了解，Guardian为美国知名的空气净化器品牌。净诺科技2009年通过网络途径与客户取得联系，至今已经合作10余年。

实际上，净诺科技在美国市场的营业收入分别占2018年、2019年、2020年总收入的82.38%、69.79%和71.48%。

以美国市场的ODM业务为主的商业模式显然会面临贸易摩擦和国际物流紧张带来的不利影响。

来源：招股书

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