半年报解读｜燃煤涨价宁波能源H1增收难增利 生物质发电有望受益补贴增加

半年报解读｜燃煤涨价宁波能源H1增收难增利 生物质发电有望受益补贴增加

2021-08-23 23:47·

（杭州，记者 罗祎辰）讯，在煤价不断走高的情况下，宁波能源（600982.SH）半年报显示，净利同比增速不及营收，燃煤对利润的侵蚀显著。对如何应对燃煤发电成本压力，公司相关负责人表示，浙江省正在推进电力改革，内容包括发电企业直接售电，但推进情况还需一步步来。值得注意的是，今年生物质发电补贴力度增大，或对公司这类热电行业构成利好。

8月23日晚间，宁波能源发布半年报，实现营收21.11亿元，同比增长70.53%；净利润约9300万，同比增长10.76%。分季度看，公司Q2实现营收14.93亿元，同比和环比增幅均在140%以上；Q2归母净利润约6852万元，同比上升16.4%，环比上升近180%。

宁波能源主要原料为燃煤、天然气和农林生物质，其中，燃煤占比较大，直接影响公司利润。今年以来，供应偏紧引发燃煤价格攀升，有观点指出，随着气温下降，冬储煤行情启动，需求还将进一步增加，预计煤价仍会上行。

燃煤价格上涨对热电行业的影响在新中港（605162.SH）半年报中有更详细表述。报告期，公司煤炭折算成标煤平均采购价格 1036.16 元/吨，比上年同期上涨323.42 元/吨，涨幅 45.38%。成本上涨但电价没有变，蒸汽价格为支持下游企业只作小幅调整，涨幅不足10%。

在成本上涨挤压利润的情况下，热电行业寄望电力改革能发挥作用。最新公布的《2021年浙江省电力直接交易工作方案》提出，2021年，全省安排电力直接交易电量2100亿千瓦时，较2020年同比增长5%。但记者发现，浙江电力市场网站并未公布挂牌电价，不同交易方式是否会造成电价差异情况不明。

与此对比，生物质发电补贴的影响或更直接。《2021年生物质发电项目建设工作方案》显示，2021年度新增生物质发电项目补贴总额为25亿元，高于去年同期15亿元补贴总额。今年下半年，宁波能源的丰城生物质项目将投运，此外，临高、兰溪和上饶三个生物质项目也处于推进中。