安彩高科股票安彩高科(600207)：打造“玻璃+天然气”业务协同走出光伏+光热

　　然气”协同形式修建“玻璃+天，身本钱劣势不竭提拔自。东输”豫北干线 亿立方/年子公司安彩能源运营“西气，应本身玻璃营业同时作为燃料供，管线建成后特别榆济线，的占比将提拔至50%以上估计管道自然气自用数目，的劣势将进一步凸显玻璃营业燃料低本钱。订和谈公司签，英砂10 万吨拟收买年产石， 万吨的矿产矿权储量123.4，消费基地投建合计年产能75 万吨硅基质料项目12 月公司颁布发表在安阳、焦作、许昌三个玻璃，外购石英砂矿石次要用于加工，供超白石英砂利用并为玻璃窑炉提，石英砂分外的本钱用度削减外购安徽等地超白。化、进步产线消费范围等方面停止计划公司一样在纯碱计谋采购、职员构造优，务消费本钱低落玻璃业，业毛利率差异削减与头部企。

　　年新产线奉献营收和利润投资倡议：思索23 ，测为2.25 /3.60/4.22 亿元我们赐与公司22-24 年归母净利润预，6/0.42/0.49 元对应EPS 别离为0.2，6.26/13.85 倍PE 估值25.96/1，法和光伏玻璃价钱弹性思索2023 年浮，PS赐与20 倍PE基于2023 年E，8.4 元赐与目的价，“买入”评级初次笼盖赐与。

　　片下调落地硅料/硅，材无望量价齐升光伏玻璃等辅。创资讯按照卓，光伏玻璃价钱小幅降落2022 年12月初，装机增加放缓影响短时间受年末光伏，采购下价钱降落光伏玻璃按需。来硅料、硅片价钱不竭下探2022 年12 月以，硅料、硅片本钱高位紧缩此前组件厂利润受上游，价落实后硅料降，无望从头分派财产链利润，我们测算固然按照，年估计进入供应偏多场面光伏玻璃行业2023 ，对超薄玻璃需求较高但是思索财产链下流，低将有用开释下流装机需求同光阴伏财产链上游本钱降， 以下超薄玻璃）2023 年量价齐升时机我们仍然看好光伏玻璃（特别是2.0mm。

　　玻璃产能开释光伏+光热，化合作道路走出差别。极”开展计谋建立“一核四，板块为运营重点光伏+光热玻璃。璃营业光伏玻，作光伏玻璃消费基地连续焚烧2022 年4 月许昌、焦，熔量1800t/d新增光伏玻璃原片日，业内范围前五团体产能位居，25.39/30 亿元光伏玻璃大单（价钱预算）新线 月份公司别离与晶澳科技/TCL 中环签署，来三年支出端不变增加供给保证两个大额定单落地将为公司未。00 吨日熔量产线 年收买光热科技后续公司计划十四五时期年均增长12，热玻璃原片和修建节能深加工产线 投产子公司600T/D 的超白浮法玻璃+光，于一般浮法玻璃产物附加值高。光热玻璃供给壁垒公司突破旭硝子， 光热发电项目告竣协作今朝已与海内100MW，玻璃定单消费和托付正在构造第一批光热，求风景项目配储比例十四五时期各省要，年以上性命周期内更不变、低本钱光热电站相较电化学储能25 ，品出货无望提拔将来光热玻璃产。

　　造新产物构造投建药玻打，强财产链协同投资下流加。资3.8 亿元建立中性硼硅玻璃窑炉拉管项目2022 年公司颁布发表将在河南安阳市龙安区投，熔量为25 吨/日一/二期窑炉设想日，3 年1 季度焚烧投产一期产能估计于202。之外自建，取优良项目并购公司河南本地选，玻管消费基地群方案打造中硼硅，中硼硅拉管手艺新窑炉对标外洋，玻管供给比例提拔海内厂商。时同，燃气自然气商业营业公司方案剥离安彩， 万套光热电站用定日镜及传动部件消费项目并与光热玻璃下流定日镜厂商投资投建年产2，本身产物构造进一步优化，务转型完成业。

　　业产能大幅扩大超预期风险提醒：光伏玻璃行，幅上涨超预期原燃料价钱大，建立进度不及预期公司药玻项目产能，拓展不及预期光热玻璃市场，产建立或运输物流疫情影响后续糊口