从20世纪80年代初中国引进风险投资至今，中国的私募股权投资已经历了三十多个春秋的潮起潮落

　　从20世纪80年代初中国引进风险投资至今，中国的私募股权投资已经历了三十多个春秋的潮起潮落。

　　然而，风投也好、创投也罢，又或是私募股权基金，尽管在人们的意识里，都能基本理解这些词语描述的是股权投资行业，但是，在中国，VC/PE行业似乎一直都没有一个统一的叫法十大投顾公司排名，也即没有“大名”。

　　让我们把时间拉回到改革开放初期。在大批学者赴美进修之时，众多学者了解到风险投资行业对美国科技成果产业化的推动作用，尝试将其引入国内。

　　“风险投资”在国内还有另外一个称呼叫“创业投资”，尽管从字面看两个不是很搭，但是他们实际是英文Venture Capital两种不同的翻译。一些概念由拼音文字（如拉丁语）翻译成象形文字（如汉语）会遇到一定的困难，任何一个现成的词组都很难准确和全面地表达这一概念的实质，所以就产生了不同的称谓。最典型的情况就是Computer，汉语翻译为“计算机”或者“电脑”，各自表达了这一概念的不同侧面，但都不全面。

　　然而与电脑、计算机的名称相安无事，没有产生争议的情况不同，创业投资的概念却曾经有过一段时间的争议创投公司排名。一则是因为“风险投资”和“创业投资”在反映这种投资行为时都有不足，特别是前者更容易产生歧义；二则作为一个迫切需要政策支持的特殊行业，名称的统一非常关键。

　　我国最早接触创业投资概念是1982年，当时国家科委所属中国科学技术促进发展研究中心与英国一所大合开展关于技术转移的政策研究，英国专家建议可以借助引进创业投资机制促进科技成果转化。

　　1985年3月红色公益创投项目，中央发布《关于科学技术体制改革的决定》，提出“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给以支持”，这是我国正式文件中第一次提到创业投资红色公益创投项目。

　　1986年初，国家科委和财政部牵头成立了中国新技术创业投资有限公司，这是我国成立的第一家创业投资机构，标志着我国本土私募投资的萌芽。这也是我国第一家专营创业投资的股份制公司，创立之初的目的是扶植各地高科技企业的发展。

　　然而，由于观念和体制方面的原因，中国的风险投资行业发展仍然十分缓慢。在那个时期，风险投资被一些人认为属于非法融资。

　　直到1998年创投概念股龙头，时任全国会副委员长、民建中央主席的成思危，给行业带来了新的希望。在当年的全国政协九届一次会议上，成思危代表民建中央提交了《关于加快发展我国风险投资事业的几点意见》，被列为“一号提案”，号召发展风险投资创投公司排名，掀开了行业大发展的序幕红色公益创投项目。成思危也因此被誉为“中国风险投资之父”创投公司排名。

　　“一号提案”之后，各级政府组织积极参与，多家风险投资公司成立，并且开启了在国内设立创业板的征程。

　　1999年之前，我国创业投资还不具雏形，只有少数国有创业投资公司和部分外资机构以办事处的方式开展工作。1999年，《中央关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》的出台为中国私募股权投资的发展做出了制度上的安排，1999年11月七部委完成文件会签，向国务院提交了《关于建立风险投资机制的若干建议》（行业内称之为“七部委文件”），1999年12月30日总理签署以国务院办公厅的名义转发了上述文件。

　　这极大的鼓舞了私募股权投资的热情，以国有创投机构为主体的中国最早一批本土创投诞生，代表机构包括深创投、中科院牵头成立的上海联创、中科招商等。深圳成为中国本土创投的先锋阵地。

　　七部委文件是创业投资发展史上里程碑式的文件，尽管20年过去了，当时研究制定的这些建议依然有着现实的指导意义。文件对创业投资做了非常准确的定义，从创业投资机制的原理、投资主体、退出机制等方面做了详实论述，提出了依靠行业协会形成自律机制红色公益创投项目、开展培训和国际合作的设想，文件的核心是提出要制定创业投资机构的管理办法，制定优惠财税和金融政策，在上交所和深交所设立“高新技术企业板块”，借助境外资本市场促进高新技术产业发展等。

　　然而，2000年前后互联网泡沫破裂创投公司排名，纳斯达克市场崩盘和科技行业衰退，导致创始阶段的科技公司估值体系崩溃，大批投资机构亏损，撤出中国。

　　现在回头看，七部委文件当时抓住了比较好的时机，否则中国创业投资政策的出台可能要晚很多年。因为2000年互联网泡沫破裂后，政府是否还可能在一段时间内出台类似政策，存在非常大的不确定性。可以说，那时正好赶上了最好的政策窗口期。

　　2005年11月15日，《创业投资企业管理暂行办法》于国务院颁布，这是规范创投行业发展的又一标志性文件。前文提到，“风险投资”与“创业投资”的说法在国内初期曾有过一段时间的争议，而也就是2005年该办法发布后，创业投资这一概念被越来越多的业内人士所接受。2000年以前成立的机构绝大部分以风险投资命名，2000年后使用创业投资的机构逐渐增多，到2005年后绝大部分的机构开始使用创业投资的名称。

　　不过，发展到今天，对于股权投资行业红色公益创投项目，国内仍没有统一的称呼与叫法，在许多行业报道中仍多用VC/PE行业来描述十大投顾公司排名。

　　在科技体系的文件中往往称之为“风投”，发改体系的文件中称之为“创投”，证监体系中则多用“私募基金（私募股权基金）”。

　　今年1月8日，证监会发布新规《关于做好私募基金管理人经营范围登记工作的通知》，其中，第三条要求：私募基金管理人应当在名称中标明“私募基金”“私募基金管理”“创业投资”字样，并在经营范围中标明“私募投资基金管理”“私募证券投资基金管理”“私募股权投资基金管理”“创业投资基金管理”等体现受托管理私募基金特点的字样。

　　股权投资行业在助推科技创新、支持实体经济发展方面发挥着重要作用。母基金研究中心认为，在行业发展如火如荼的当下，为行业确定统一的中文叫法意义重大，影响深远，我们有必要呼吁约定俗成、带有“中国特色”的统一称呼尽快面世。

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